스페이스X, 스타십 4차 비행 과연 가능할까?

2026년 9월 18일 기준으로 정리한 글입니다.

한 줄 요약

돈은 스타링크가 벌고, 투자는 AI에 가장 많이 몰리고 있습니다. 단기적으로는 9월 24일 락업 해제와 9월 28일 스타십 14차 비행이 주가를 가장 크게 좌우할 이벤트입니다.

SpaceX는 이제 우주(로켓)·통신(스타링크)·AI(Grok·X) 세 사업부를 가진 상장사입니다. 2026년 2월 머스크가 AI 회사 xAI를 SpaceX와 합병했고, 6월 12일 나스닥(티커 SPCX)에 상장하며 약 750억 달러를 조달했습니다. 역사상 최대 규모 공모였습니다.

 

1. 스타십 14차 비행 (9월 28일 예정)

• 원래 9월 22일 목표였으나, SpaceX가 9월 17일 규제 승인을 전제로 가장 빠르면 9월 28일(월)로 미뤘습니다. 한국 시간으로는 28일 밤 9시 15분 무렵입니다.
• 스타십이 지구 궤도에 오르는 첫 비행입니다. 지금까지 13번은 모두 궤도를 한 바퀴 돌기 전에 내려오는 시험이었습니다.
• 약 275km 고도에서 지구를 6바퀴 돈 뒤, 발사 약 10시간 후 칠레 서쪽 태평양에 내려앉을 계획입니다.
• 처음으로 실제 화물을 싣습니다. 차세대 스타링크 V3 위성 26기로, 한 번 발사에 기존 팰컨9 발사 대비 약 10배의 통신 용량이 추가됩니다.

💡 쉽게 말하면 지금까지는 "트럭 시동 걸고 주차장 한 바퀴"였다면, 이번에는 "짐을 싣고 처음 고속도로를 달리는 것"입니다.

 

사업 영향 성공하면 발사 비용이 내려가고 스타링크 용량이 크게 늘어납니다. 증권가도 향후 실적 전망과 기업가치가 스타십 성공에 달려 있다고 봅니다. 실패하거나 또 연기되면 단기 악재가 됩니다.

2. 상장 후 첫 실적 (2026년 2분기)

매출은 78.1억 달러로 시장 예상치(69.3억 달러)를 넘었고, 1년 전 41억 달러보다 92% 늘었습니다. 순손실은 10억 달러에서 5.41억 달러로 줄었습니다.

사업부	매출	비중	영업이익(손실)
통신 (스타링크)	43억 달러	약 55%	+16.6억 달러
AI (Grok·X·클라우드)	25.6억 달러	약 33%	−12.6억 달러
우주 (로켓 발사)	9.6억 달러	약 12%	−5.4억 달러

• 통신 매출이 66% 늘었고, 세 사업부 중 유일하게 영업이익을 냈습니다. 기업·정부 고객 매출이 18억 달러로 108% 늘었고, 나머지 약 25억 달러는 개인 가입자 매출로 추정됩니다(전체에서 뺀 추정치).
• AI 새 클라우드 계약 덕분에 매출이 247% 늘었습니다. AI 솔루션·인프라 매출만 21.9억 달러입니다.
• 우주 스타십 연구개발비가 커지면서 영업손실이 났습니다.

그런데 주가는 왜 떨어졌을까? 한 분기 설비투자가 183.7억 달러였고, 그중 158.3억 달러가 AI 컴퓨팅에 쓰였습니다. 같은 분기 매출의 2.4배에 달하는 금액이라, 발표 직후 시간외 거래에서 주가가 약 8% 하락했습니다.

 

💡 쉽게 말하면 스타링크가 번 돈으로 로켓과 AI에 크게 투자하는 구조입니다.

3. 스타링크 가입자, 앞으로 더 늘어날까?

결론: 늘어날 가능성이 높습니다. 다만 성장 속도와 가입자 1인당 매출은 따로 봐야 합니다.

 

👍 늘어날 근거

• 2분기 말 가입자 1,200만 명으로 1년 새 두 배가 됐고, 한 분기에 170만 명이 늘었습니다.
• 애널리스트들은 2026년 말 1,480만~1,840만 명을 예상합니다.
• 장기적으로는 2030년 낙관 시 4,500만 명 이상, 비관 시에도 3,500만 명 이상이라는 전망이 있습니다.

⚠️ 걸림돌

• 월 평균 1인당 매출이 85달러에서 66달러로 줄었습니다. 저렴한 요금제와 해외 확장 때문입니다.
• 아프리카 11개 시장에서는 단말기가 대기 상태이고, 차세대 V3 위성은 2027년 중반에야 충분한 규모가 될 전망입니다. 인도 같은 큰 시장은 규제 승인이 나지 않아 멈춰 있습니다.

그래서 스타십이 중요합니다. V3 위성을 대량으로 올려야 용량이 늘고, 가입자도 더 받을 수 있습니다.

4. 새로 출시될 스타링크 V5 단말기, 뭐가 다를까?

한 줄 요약: 더 빠른 제품이 아니라, 더 싸게, 더 많이 만들기 위한 제품입니다.

 

항목	V5 (신형)	V4 (기존)
크기(폭)	약 30.6cm	약 59.4cm
무게	1.1kg	2.9kg
소비전력	35~50W	75~100W
최고 속도	375Mbps 이상	400Mbps 이상
견딜 수 있는 바람	시속 165마일	시속 60마일

• 제품 공개 이후 실제 양산 단계에 들어갔습니다.
• 크기와 무게는 절반 이하, 전력은 절반 수준입니다. 대신 최고 속도는 조금 낮습니다.
• 바람에 견디는 성능이 크게 올라, 허리케인급 바람에도 버틸 수 있습니다.
• 출시 시점에는 미국의 100Mbps 가정용 요금제 전용이고, 이동 중에는 사용할 수 없습니다.

사업적 의미 머스크는 기존 단말기보다 훨씬 많은 물량으로 생산하겠다고 밝혔습니다. 단말기가 싸지면 저가 요금제로 개발도상국 가입자를 늘리기 쉬워집니다.

5. Grok 관련 소식

① Grok Bot 음성 기능 출시

9월 17일 AI 비서 'Grok Bot'에 음성 모드가 추가돼, 타이핑 대신 말로 대화할 수 있게 됐습니다. 공식 Grok 계정이 확인한 내용입니다(IT 매체 보도 기준). 구독 매출에는 소폭 긍정적이지만, 이것만으로 실적이 달라질 뉴스는 아닙니다.

② Grok 4.7 출시 연기, 네 번 모두 지났다

머스크가 개인 X 계정으로 제시한 출시 시점 네 번(7월 24일, 7월 28일, 8월 12일, 9월 1일 발언)이 모두 지났습니다. 9월 13일에는 4.7을 건너뛰고 더 큰 모델인 Grok 4.8을 언급했지만, 역시 출시일은 없습니다.

연기 원인

• 머스크가 밝힌 기술적 이유 학습 과정에서 답변 길이에 벌점을 너무 줘서, 풀 수 있는 어려운 문제도 일찍 포기하고 자기 답을 충분히 검증하지 않는다고 했습니다. "짧게 답하라"고 너무 엄하게 가르쳤더니, 어려운 문제에서 끝까지 풀지 않고 대충 제출하는 학생이 된 셈입니다.
• 경쟁 모델 대비 성능 부담 목표가 "모든 모델을 넘는다"에서 "Anthropic의 Opus 5.0과 비슷한 수준, 멀티모달 성능은 고쳐야 한다"로 낮아졌습니다.
• 구조적 요인 공식 발표보다 창업자 개인 SNS로 날짜가 먼저 나오는 방식이 반복되고 있습니다. Grok 4.5도 46일, 4.6도 5일 늦게 출시됐습니다.

③ 그래도 Grok을 키우는 이유

• 이미 매출의 3분의 1이 AI입니다. 클라우드 계약으로 141억 달러 규모 매출을 확보했고, 코딩 AI 회사 Cursor를 600억 달러에 인수하기로 했습니다.
• 장기 성장 엔진입니다. 골드만삭스는 2030년 AI가 SpaceX의 최대 성장 동력이 되고, AI 매출이 최대 3,220억 달러까지 커질 수 있다고 전망했습니다.
• 흉내 내기 어려운 결합을 노립니다. 머스크는 SpaceX의 엔지니어링 데이터가 Grok의 핵심 강점이라고 강조합니다. 로켓·스타링크·테슬라·X를 AI 하나로 묶겠다는 전략입니다.

6. 내부자 주식 락업 해제 일정

⚠️ 아래 숫자는 '팔 수 있게 되는' 최대 물량이지, 실제로 팔리는 양이 아닙니다.

날짜	해제 물량 (최대)	상태
9월 9일	3억 1,900만 주	완료
9월 10일	5,910만 주	완료
9월 24일	3억 2,840만 주	다음 예정
10월 9일	3억 2,840만 주	예정
10월 24일	3억 2,840만 주	예정
3분기 실적 발표 후 (11월 초 예상)	약 13억 주	실적 발표일에 연동
12월 8일	7억 9,760만 주	예정
2027년 6월 12일	머스크 지분 약 64.2억 주	가장 큰 물량

• 9월 24일 물량은 주가 약 155달러로 단순 계산하면 약 500억 달러어치입니다.
• 9월 9일 해제일에는 주가가 3.9% 하락했습니다.
• 일정은 상장 설명서 요약 기준이므로, 정확한 수치는 SEC 공시 원문으로 확인하는 것이 좋습니다.

7. 그 외 좋은 소식과 나쁜 소식

👍 좋은 소식

• 도이체뱅크는 연말 연간 반복매출 1,000억 달러 목표가 충분히 달성 가능하다고 평가했습니다.
• ARK 인베스트의 캐시 우드는 공모가 수준을 장기적으로 '깊은 저평가' 기회라고 평가했습니다.

👎 나쁜 소식·리스크

• 2025년 약 50억 달러 손실을 냈고, 고평가 논란이 있습니다. 투자분석사 CFRA는 '매도' 의견에 목표가 115달러를 제시했습니다.
• 아마존이 유럽 아리안 로켓에 발사를 맡기는 등 경쟁이 커지고 있고, 우주 스타트업들도 대규모 투자를 받으며 SpaceX에 도전하고 있습니다.
• 머스크의 정치 활동이 주가 리스크가 될 수 있다는 지적도 나옵니다.

8. 현재 주가와 앞으로의 체크포인트

9월 17일 기준 주가는 약 155달러, 시가총액은 약 2.1조 달러입니다. 공모가 135달러보다는 위지만, 상장 직후 고점 225.64달러보다는 한참 아래입니다.

 

시점	이벤트
9월 24일	락업 해제 3.28억 주, 매도 압력 가능성
9월 28일	스타십 첫 궤도 비행, 가장 큰 변수
10월	락업 해제 두 차례 추가
11월 초	3분기 실적 발표, 연중 최대 락업 해제(약 13억 주)
미정	Grok 4.7 / 4.8 출시

정리하며

스타링크의 탄탄한 성장이 회사를 받치고 있습니다. 스타십이 성공하면 스타링크 용량이 커지는 길이 열리고, AI 투자가 성과를 내는지가 장기 주가의 핵심입니다. 반대로 단기적으로는 락업 물량과 AI 투자 부담이 주가를 흔들 수 있습니다.

※ 이 글은 공개된 자료를 정리한 것으로, 특정 종목의 매수·매도를 권유하지 않습니다. 투자 판단과 책임은 본인에게 있습니다.

참고 자료

• SpaceX, Starship Flight 14 공식 페이지 (spacex.com)
• Space.com, 스타십 14차 비행 9월 28일 연기 보도
• CNBC · Yahoo Finance · The Motley Fool, SpaceX 2분기 실적 및 주가 보도
• SpaceX 2분기 실적 발표문 (SEC EDGAR)
• Tom's Hardware · Notebookcheck, 스타링크 V5 단말기 사양
• SpaceXAI 공식 블로그 (x.ai), Grok Bot 소개
• TeslaNorth · Startup Fortune · CellCog, Grok 4.7 연기 관련 보도
• Pure Power Picks, SpaceX 락업 일정 정리